线上最大的配资平台沪指第三次逼近4000点这次有何不同？

10月9日，上证指数以高开高走的姿态站上3900点线上最大的配资平台，创近十年新高，收盘点位距离4000点整数关口仅相差不到2%。

A股历史上，上证指数在一轮行情中首次向上突破4000点的情形只发生过两次：2007年5月和2015年4月。回顾这两次，沪指在4000点关口虽然出现短期抛压，但总体上看没有过多停留，均在不到半年时间内分别触及6124点和5178点大顶。

从“后视镜”看，无论是后续上涨的时间还是空间，4000点都处于一轮行情的半山腰甚至接近山顶的位置。以此线性外推，投资者似乎应该对当前的行情留有一丝谨慎，在交易节奏上做出一些改变。

然而，规律是会被打破的，市场人士提示，各阶段行情的不同之处尤其值得注意。

2007年市场受益于经济高速增长与流动性过剩，2015年行情由杠杆资金与供给侧改革双轮驱动。回到当下，全球货币宽松与国内“反内卷”虽对市场情绪形成提振，但更加不可忽视的是，积蓄许久的中国经济转型升级的活力开始迸发，多个行业在全球范围内话语权明显提升，这是本轮中国资产价值重估的底层逻辑。

今年初，DeepSeek-R1横空出世，这款“中国创造”的AI大模型以颠覆性的性能、超低的训练成本震撼业界，打破海外巨头在该领域的长期垄断。自此之后，中国在创新药、人形机器人、影视文化乃至潮玩娱乐等领域均迎来“DeepSeek时刻”。

可见，在新一轮科技革命和产业变革中，我国的科技创新与新消费企业是走在世界前列的，这是本轮行情相较以往的重要基本面变化。

从盘面看，本轮沪指从去年“924行情”起步，到10月9日站上3900点，市场呈现鲜明的结构性特征——龙头科技类公司全面领涨、板块间分化显著加大，这是过去两次沪指冲击4000点时不曾出现的。相比之下，在2017年之前，A股市场更多呈现板块间、个股间“同涨同跌”的格局。

结构性行情特征突出，缘于A股市场参与者结构改变。在2015年上半年沪指突破4000点的过程中，大量个人投资者借助“加杠杆”渠道蜂拥进场，导致“炒小”“炒差”之风盛行。有市场人士回忆称，当时A股最为火热的是“并购重组”题材，无论哪家公司，一发并购公告便是连续涨停，这也埋下了2016年之后集体计提商誉减值的隐患。

2017年之后，随着中国资本市场对外开放深入推进、引入中长期资金的政策体系逐步完善，A股市场参与者结构发生深刻变化——机构化程度不断加深，基于产业趋势、公司基本面的投研体系逐渐深入人心，从而在很大程度上推动市场结构性特征愈加明显。

从“散户市”到“机构市”，这是本轮行情相较以往的重要资金面变化。

从政策表述看，2024年9月24日，“一行一会一局”联合推出支持资本市场发展的政策组合拳，成为中国资本市场的重要转折点。2025年的政府工作报告将“稳住楼市股市”写入总体要求，体现中央呵护资本市场的重大决心。由此可见，股票市场作为居民财富的“蓄水池”，已成为稳定预期、激发经济活力的主要抓手。

中国证监会主席吴清在不久前召开的行业机构座谈会上表示，要高质量谋划和实施好“十五五”资本市场规划相关工作；以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争力。

资本市场在国家战略中的地位被提升到前所未有的高度线上最大的配资平台，是本轮行情相较以往的重要政策面变化。

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